12日早，恒大地产(03333)强势上行，半日逆市抽升8.07%至3.08港元，暂为即市最高，成交11536万股。花旗发表研究报告，首予该股“买入”评级，并认为恒大地产是内房股中首选股之一，目标价5.13元，以反映预期2011年每股资产净值7.33元折让30%，较现价大幅溢价67%。?

??????? 花旗指出，恒大为内地最大的发展商，但近日跑输大市，主要由于市场担心推出更多的政策风险、公司营运模式以及启动项目；不过，花旗认为该三项不利恒大因素已经过份反映；恒大为内地最多以及最广泛的土地储备，预计土储约7,200万平米，同时平均每平米成本只是519元(人民币，下同)，相当于平均售价的8.3%；同时该公司为2009年至2010年内地首五大的销售商。?

另一方面，花旗称，恒大是行业中最高核心盈利的公司；与中国海外(00688)、华润置地(01109)以及万科比较，恒大财政稳健，加上现价相当于2011年每股资产净值7.33元折让61%，较同业平均28%至31%仍有一段差距，故看好公司前景，并认为是内房股中首选之一。?

??????? 因此，花旗预计恒大地产2010年及2011年纯利为50.69亿及72.91亿元，每股盈利0.338元及0.486元；预计股本回报率分别为34.3%及37.6%。 (来源：金融界)